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2018-12-04 17:53:06 | 来源:亚汇网 作者:似风 字号: | 打印

  周二(12月4日)欧市盘中,美元继续承压下行,非美货币多数展开反弹,其中澳纽涨幅居前,因此前中美贸易战“停火”的消息刺激风险情绪上扬,不过黄金却在这种风险环境下继续走坚,日内最高触及1240关口。眼下市场关注英国脱欧和意大利预算相关消息,此外今晚美联储“三号人物”威廉姆斯也将发表讲话。

  上周末中美贸易战暂时休兵带来的信心提振还在持续,周二(12月4日)人民币引领多数亚币攀升,但随着市场质疑两国能否达成持久的协议,涨势步伐放缓。

  美元日内继续遭到抛售,目前最低触及96.57。除了风险情绪回升外,美债收益率也带来了额外的压力。

  周一3年期与5年期美国国债的收益率差跌至负0.7个基点,是2007年以来首次跌破零水平,这可能是市场首次发出信号,警告美联储其政策紧缩周期临近尾声。

  一些分析师将短期国债表现不佳归因于,同意暂停加征新关税之后,全球贸易紧张局势缓解,导致对风险资产的需求升温。其他人则认为,在中美两国领导人峰会结束后,对明年美联储加息的预期略微上升。

  对投资者而言,比3年期和5年期收益率之争更引人注目的,是2年期和10年期的利差水平。

  2年期/10年期美债收益率曲线是投资者关注焦点,若该曲线出现倒挂,则被视为美国经济衰退的前兆。

  QS Investors LLC的投资组合经理John Iborg表示:“我不认为单单3年期收益率超过5年期就会在短期内影响各资产类别的表现,2年期与10年期、10年期与30年期收益率差进一步扁平化或倒挂才会更引起人们关注,对市场参与者和预期回报才更为重要。”

  周二美国10年期国债收益率跌至2.94%,为9月中旬以来最低。2年期/10年期美债收益率差缩窄至2007年7月以来最窄水平。

  收益率曲线倒挂一直被视为是经济衰退的标志之一。短债收益率高于长债,意味着长线投资的信心减弱,投资者对未来收益的期望下降。

  从历史规律来看,收益率曲线倒挂通常意味着经济前景存在不利因素,银行面临风险和利润萎缩压力,同时股市也会亮起红灯,美股也会因此而受到影响。

  NAB的资深汇率策略师Rodrigo Catril说:“美债收益率下跌对美元不利,特别是不利于美元兑主要货币。”

  Catril指出,美债收益率目前接近重要技术支撑水位,若跌破支撑位,可能对美债收益率及美元造成进一步压力。

  彭博社负责债券市场的专栏作者rian Chappatta撰文指出:“债券市场正迅速接近一个临界点,交易员们必须扪心自问,加息是否会增加未来几年降息的可能性。”

  受美元遭抛售提振,目前现货黄金在上日强劲涨幅的基础上继续攀升,眼下升破1240美元。与此同时,现货钯金创纪录新高,最高触及1222.60美元/盎司,日内涨超1.3%。

  SMC Comtrade Ltd大宗商品研究助理副总裁Vandana Bharti表示,G20峰会后,对美元指数的避险买盘减弱,因此金价看起来非常强劲。金价下一目标位是1,250美元。

  分析师目前预期市场焦点将转向美联储货币政策。市场预期美联储将在12月18-19日会议上进行年内第四次升息。

  摩根士丹利(Morgan Stanley)11月29日的发布的一份报告中写道,鉴于金融环境趋紧,以及决策官员近期讲话的基调有微妙转变,美联储在12月18-19日的会议上可能调低增长预测,点阵图偏向鸽派。

  INTL FCStone分析师Edward Meir在一份报告中称:“参与者将关注政策措辞以及鲍威尔随后的新闻发布会,观察鲍威尔的‘中性’说法是否会有任何‘回调’。”

  美联储主席鲍威尔在上周三的讲话中提到,目前的利率“略低于”中性利率,而一个月前他对利率的态度是距离中性利率“仍有很长一段距离”。

  美联储上周发表的偏温和言论令市场考虑2019年升息次数的问题。

  本周迄今,数位美联储官员的讲话也令市场更为谨慎。

  周一晚间,美联储理事夸尔斯表示,中性利率并不是一个非常精确的概念,目前正在接近中性利率区间的底部。

  夸尔斯还表示,美联储在何处停止加息将取决于数据表现;美联储应当是以数据为导向的,但不应当在没有明显理由的情况下对数据的每一次微小波动都要作出反应;目前美联储的政策工具足够应对未来可能出现的危机。

  周一美盘前,美联储副主席克拉里达也释放鸽派信号。他表示,通胀目前正处于美联储2%目标的水平,美联储的通胀目标是对称的。美联储可以接受通胀高于2%。

  澳大利亚国家银行(NAB)经济学家John Sharma表示,如果美联储对经济增长感到担忧,并进一步明确表态,那么市场可能会进一步推高金价。

  今晚市场将迎来又一位美联储高官的讲话。北京时间周二23:00,FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯(John Williams)在一个地区经济会议上致开幕词。

  他最近提到,利率仍然很低,逐步回到正常水平是为适宜之举。不过他也强调,美联储并不预设路径,为确保经济保持当前的增长趋势,可以进行政策调整。

  作为美联储的“三号人物”,威廉姆斯的讲话也受到市场密切关注。

  黄金后市展望

  高盛在最新的一份报告中表示,交易所交易基金(ETF)需求、沙龙娱乐官网购买料将推动黄金价格上涨。

  高盛在报告中表示,2019年的金价展望维持为3个月1,250美元/盎司,6个月1,300美元/盎司,12个月1,350美元/盎司。

  管理着76亿美元资产的Sprott Assett Management美国分部的高级投资组合经理Trey Reik说,“很明显,鲍威尔在某个时候将不得不退缩。一旦达成共识,认为美联储可能会结束加息,美元可能会面临巨大压力。黄金将会爆发。”

  Pepperstone Group研究主管Chris Weston表示,明年失业率的任何小幅上升都可能导致超出加息预期。

  Weston在11月29日的采访中表示:“如果人们感觉到失业率在上升,我们将在2019年看到巨大的波动。这将是抛售美元的信号,也将是大规模买入黄金的信号。”

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关键词: 人民币 美元 G20 避险 债券


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